Apples största problem är inte nedgången i den kinesiska ekonomin eller handelskriget mellan USA och Kina, vilket företaget citerade som en stor nedgradering av försäljningsprognoserna.
Τdet största problemet är att det tar konsumenter hemma och utomlands för givet.
I USA utgår Apple från att iPhone är en unik produkt på en ständigt växande marknad, där konsumenterna är villiga att betala allt högre priser för nyare versioner. Det var verkligen fallet för ett decennium sedan, när Apple var ledande inom smartphones och mobiltelefonföretag subventionerade nya smartphonemarknader.
Men det gäller inte nuförtiden. Även om vissa Apple-fans fortfarande tycker att dess produkter är unika, finns det gott om konkurrens från andra smartphonetillverkare.
Samtidigt subventionerar inte mobila tjänsteleverantörer längre försäljning av smartphones när marknaden mognar.
Denna förändring i "kontexten" - den nuvarande situationen och marknadsförhållandena - gör det allt svårare för Apple att fortsätta implementera sin gamla strategi: att introducera nya versioner av sin produkt och att få konsumenterna att betala högre priser för "de". Därav varningen för en avmattning i försäljningstillväxten.
"För dem som inte ser Apples framtid som rosa, understryker den nuvarande miljön den grundläggande utmaning som företaget står inför i nästa steg av sin utveckling: att övertyga kunderna att betala mer för iPhones, i en tid då smartphoneindustrin har nått" Zenither och billigare telefoner svämmar över marknaden", säger Haris Anwar, senioranalytiker på Investing.com.
Utomlands antar Apple att konsumenter är lika exalterade som amerikanska konsumenter över dess produkter. Även om detta är sant för konsumenter i andra utvecklade länder, är det inte fallet på tillväxtmarknader som Kina, Indien och Brasilien, där BNP per capita är en bråkdel av BNP i utvecklade länder.
I själva verket har Apple nästan inte gjort något för att ta itu med de specifika och speciella förhållandena på dessa marknader, och lämnat dem till asiatiska tillverkare som erbjuder prisvärda smartphones.
Apple är varken det första eller det sista snabbväxande företaget som tar konsumenterna för givna och drabbas av konsekvenserna.
Redan på 1990-talet fokuserade McDonald's på att öppna nya restauranger och köpa andra livsmedelskedjor och inte hänga med i den nya generationens konsumenters krav – en meny med mer grönsaker och mindre kött. Stort misstag. Tillväxten och lönsamheten minskade när konsumenterna sökte värde på annat håll.
I början av 2000-talet blev Cisco Systems besatt av produktförsörjningskedjan och flyttade bort från sina slutkunder och tappade marknadsandelar till Juniper Networks och Huawei Technologies.
Och så är det fallet med Research in Motion (nu BlackBerry). I början av 2000-talet var tillväxt närvarande för Research In Motion. Varje kvartal presenterade företaget bättre resultat än väntat. BlackBerries har överträffat konventionella telefoner - lämnar även Apple bakom sig. Men under det kommande decenniet lyckades företaget inte hänga med i innovation. Stort misstag. RIM-kunder reagerade genom att ersätta BlackBerry-telefoner med iPhones.
Om Apple-kunder kommer att ge upp iPhone för konkurrerande produkter återstår att se.
Anwar, under tiden, är fortfarande optimistisk om Apples innovationstakt. "Jag är fortfarande optimistisk om Apples framtida expansion och den enorma kraften i dess innovation", säger han. "Jag tror att detta är den grundläggande faktorn som marknaden diskonterar just nu."
Han är också optimistisk om Apples förmåga att växa i Indien. "Och det finns en annan, potentiellt viktig tillväxtfaktor för Apple: Indien. Landet är fortfarande den största outnyttjade smartphonemarknaden för företaget med iPhones som bara står för 1% av den totala smartphoneförsäljningen i regionen."
Detta beror naturligtvis också på om Apple kommer att hitta rätt produkt för att ta itu med specifikationerna på denna marknad.
